晨会聚焦171109:重点关注汽车行业、民生教育

文章正文
发布时间:2017-11-09 08:58

  

  

  【宏观与策略】

【固定收益】债市日评:外贸形势并不乐观,债市情绪受提振

【固定收益】高收益债周报:10月产业债净融资明显回暖

【汽车行业】三季报梳理:利润增速中位数9%,原材料成本、汇兑损益扰动零部件板块当期业绩

【民生教育】点评:收购脚步不停,强化重庆布局

  

  汽车行业三季报梳理:利润增速中位数9%,原材料成本、汇兑损益扰动零部件板块当期业绩

  整体来看,三季报汽车行业营收增速稳健,符合预期,三季报营收增速中位数21%(中报营收增速中位数20%);利润增速同比、环比有所下滑,低于此前预期,三季报利润增速中位数9%(去年同期21%,今年中报17%)。我们认为,乘用车方面价格战持续,客车受新能源补贴下滑影响,零部件受整车客户压价、原材料成本上涨和汇兑损失加重影响,上述因素构成汽车行业三季报业绩低增速的主要原因。当前中国汽车行业面临的三大显著特征:增速放缓、保有量提升、产能开始过剩,行业逐步从成长期向成熟期过渡,行业现状表现是:降价加大(长城购车红包、长安官降)、行业分化(品牌之间)、鼓励兼并重组和战略合作。传统汽车领域竞争加大,具备核心竞争力的大企业规模优势、技术优势开始显现,行业集中度提升有望加速(乘用车、商用车均有望出现),我们持续看好核心蓝筹上汽集团、宇通客车和优质零部件企业星宇股份、西泵股份、华域汽车、福耀玻璃、华达科技。

  联系人:唐旭霞;

  民生教育(1569)点评:收购脚步不停,强化重庆布局

  11月6日民生教育发布公告,以增资1.25亿的方式收购重庆电信职业学院51%的办学权益。我们认为此举有助于完善公司在西北地区的布局,收购后公司在重庆有四所高校,协同效益增强。

  公司目前资金充裕,未来仍将以收购为主要方式,有望实现办学规模的快速增长。未来如能有效整合收购标的,提升办学水平,从而扩大招生规模和提升学费,将会对公司业绩起到明显的拉动作用。

  维持“买入”评级和1.91港元的目标价,当前公司股价对应2017-2018年的PE分别为18倍和15倍。

  联系人:荣泽宇;

  

  

  

  

  

  

  

  证券分析师:王学恒 S0980514030002;

  

  证券分析师:王念春 S0980510120027;

  

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  证券分析师:徐衍鹏 S0980517070004;

  

  

  证券分析师:高耀华 S0980517060001;

  证券分析师:何立中 S0980516110003;

  

  证券分析师:王念春 S0980510120027;

  

  

  

  

  

  证券分析师:王念春 S0980510120027;

  

  证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

  联系人:高峰;

  

  

  证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

  

  证券分析师:曾 光 S0980511040003;

  证券分析师:钟 潇 S0980513100003;

  证券分析师:张峻豪 S0980517070001;

  

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  证券分析师:徐衍鹏 S0980517070004;

  联系人:谢长雁;

  

  证券分析师:梁 超 S0980515080001;

  联系人:龚诚;

  

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  证券分析师:徐衍鹏 S0980517070004;

  联系人:谢长雁;

  

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  证券分析师:徐衍鹏 S0980517070004;

  

  证券分析师:高耀华 S0980517060001;

  证券分析师:何立中 S0980516110003;

  

  

  证券分析师:黄道立 S0980511070003;

  联系人:陈颖;

  

  证券分析师:陈梦瑶 S0980517080001;

  

  

  证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

  证券分析师:王越明 S0980512040001;

  

  证券分析师:高耀华 S0980517060001;

  证券分析师:何立中 S0980516110003;

  

  证券分析师:程 成 S0980513040001;

  证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

  证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

  

  证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

  证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

  联系人:高峰;

  

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  

  证券分析师:杨敬梅 S0980511030001;

  

  

  

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  联系人:谢长雁;

  

  黄金273.05,涨0.0%;铜53390.0,跌1.98%;铝15675.0,跌1.38%;铅18600.0,跌0.91%;锌25785.0,跌1.26%;白银3852.0,跌1.76%;镍100290.0,跌1.68%;锡142000.0,涨0.0%。

  豆油5952.0,涨0.0%;豆粕2808.0,涨0.0%;豆一3511.0,涨0.0%;玉米1650.0,涨0.0%;棕榈油5798.0,涨0.0%;鸡蛋4135.0,涨1.82%;玉米淀粉1996.0,涨0.0%。

  棉花15000.0,涨0.0%;强麦2672.0,涨0.23%;菜籽油6702.0,涨0.0%;白糖5984.0,涨0.35%;普麦2765.0,涨0.0%;菜籽粕2227.0,涨0.0%。

  伦敦布油63.46,跌0.16%。

  欧元/美元1.16,涨0.1%;美元/人民币6.62,跌0.2%;美元/港元7.8,跌0.09%。

  

  

文章评论
—— 标签 ——
首页
评论
分享
Top